на протяжении длительного времени наш рынок капитала в структуре нашей системы уделял больше внимания финансированию, недостаточное внимание защите прав и интересов малых и средних инвесторов, что привело к возникновению дисбаланса между сильными финансистами и слабыми инвесторами.  В соответствии с принципом "большинства капитала" широко распространено "монопольное" явление, которое создает условия и возможности для присвоения прав и интересов МСП 

 Поэтому реальная защита принципов рыночной справедливости и равенства требует четкой защиты малых и средних инвесторов 

 защита законных прав и интересов малых и средних инвесторов является не только неотъемлемым требованием здорового функционирования рынков капитала, но и эффективным средством обеспечения социальной справедливости.  малые и средние инвесторы играют незаменимую роль в развитии нашего рынка капитала.  В настоящее время на Шанхайской глубокой бирже открыты около 90 млн. индивидуальных инвесторов, из которых 500 млн. юаней, или около 60% от общего объема фондовых сделок.  Это является отличительной особенностью рынков капитала Китая, в которых предъявляются новые требования к качеству, эффективности функционирования и рыночному регулированию, и существует настоятельная необходимость в разработке ряда целевых институциональных механизмов и политических мер. 

 Существующая система не обеспечивает надлежащей защиты интересов инвесторов.  по историческим причинам, на протяжении длительного времени наш рынок капитала в структуре нашей системы уделял больше внимания финансированию, недостаточное внимание защите прав и интересов малых и средних инвесторов, менее адресные институциональные механизмы привели к возникновению дисбаланса между сильными финансистами и слабыми инвесторами.  нормативно - правовые принципы системы защиты малых и средних инвесторов носят общий характер, не имеют оперативной возможности, а осуществление прав сопряжено с целым рядом препятствий и даже является иллюзорным.  Некоторые компании, акции которых котируются на бирже, а также акционеры, осуществляющие контроль на практике, не учитывают мнения МСП при принятии важных решений, не учитывают их интересы и законные требования.  В соответствии с принципом "большинства капитала" широко распространенное явление "единообразия" создает условия и возможности для присвоения прав и интересов МСП, что приводит к "туннельному эффекту", в рамках которого крупные акционеры представляют интересы многочисленных МСП через различные "Подземные туннели".  Поэтому реальная защита принципов рыночной справедливости и равенства требует четкой защиты малых и средних инвесторов.  защита малых и средних инвесторов - это защита рынков капитала, а защита малых и средних инвесторов - защита всех инвесторов. 

 асимметрия информации серьезно ущемляет права и интересы МСП.  рынок капитала - рынок торговли, основанный на ценообразовании на информацию.  Предоставление МСП полного права на получение информации и справедливый доступ ко всей информации, которая должна быть общедоступной, является основным условием защиты их законных интересов.  Поскольку эмитент ценных бумаг и держатель акций, а также фактический управляющий являются источником и контролирующим источником информации о ценных бумагах, он обладает абсолютным преимуществом в плане владения информацией;  Фондовые биржи и другие посреднические службы обладают сравнительным преимуществом в плане получения информации на близком расстоянии;  более крупные малые и средние инвесторы находятся в наиболее неблагоприятном положении в плане своевременного получения достоверной и точной информации в сочетании с отсутствием знаний, опыта и специальных знаний.  Такая асимметрия информации может породить проблемы в отношении добросовестности агентов и ввести в заблуждение мелких и средних инвесторов. 

 отсутствие надлежащих механизмов отдачи от инвестиций затрудняет формирование концепции долгосрочных инвестиций.  в нашей стране, где рентабельность капитала без риска высока, прибыль от инвестиций на рынке капитала в целом ниже.  По статистическим данным, в 2001 - 2011 годах доля наличных средств среди котирующихся на бирже компаний Китая составила 25,3% чистой прибыли, тогда как рынок зрелости за рубежом обычно составлял около 40%.  с 2006 года среднегодовые темпы прироста акций котирующихся на бирже компаний составляли около 1 процента.  В то же время котирующиеся на бирже компании получают одинаковую прибыль, и некоторые из них даже используют систему распределения наличных средств.  из - за неэффективности механизмов окупаемости инвестиций инвесторам трудно ожидать стабильных прибылей, широко распространены спекулятивные действия, такие, как поджаривание, мелкие поджоги и перекосы, и быстрый рост, как правило, является главной причиной убытков для малых и средних инвесторов. 

 нарушения закона непосредственно затрагивают интересы малых и средних инвесторов.  малые и средние инвесторы не располагают возможностями для выявления рисков и принятия мер предосторожности, что делает их более уязвимыми для различных нарушений.  нарушение правил раскрытия информации котирующимися на бирже компаниями привело к тому, что МСП понесли убытки в результате неправильного принятия инвестиционных решений.  нарушение внутренних сделок может привести к тому, что инвестор, осуществляющий обратные операции, понесет убытки в результате колебаний курса акций.  рыночные манипуляторы манипулируют торговыми ценами или объемом сделок, используя финансовые средства, акции, информационные преимущества и т.д. 

 Доступ к средствам правовой защиты для мелких и средних инвесторов затруднен.  Кроме того, существует ряд трудностей, связанных с возбуждением исков и представлением доказательств мелкими и средними инвесторами.  Институциональная система защиты инвесторов несовершенна, и многие малые и средние инвесторы не осведомлены о своих правах.  исследования показали, что 85% МСП не знают, какие права, как действовать и как отстаивать свои права, и лишь 2% МСП имеют доступ к финансовой информации, раскрываемой котирующимися на бирже компаниями;  За последние три года средний показатель участия участников в голосовании на собрании участников составил менее 0,25%. 

 увеличить снабжение верхних слоев системы.  своевременное регулирование и усиление режима защиты прав и интересов малых и средних инвесторов, дальнейшее уточнение обязательств по защите прав МСП, совершенствование системы экономической компенсации, усиление юридической ответственности за защиту прав и интересов МСП. 

 обеспечение права МСП на информацию.  раскрытие информации является основным каналом, через который инвесторы узнают о котирующихся на бирже компаниях, а также важной основой для осуществления функций инвестиционного финансирования.  раскрытие информации должно быть полным, точным, своевременным, простым, понятным и практичным.  создание системы заблаговременного раскрытия информации о планах сокращения прав участников акции, которые не могут передавать акции до их раскрытия.  усиление контроля за раскрытием информации в котирующихся на бирже компаниях и усиление ответственности и обязательств соответствующих субъектов рынка.  необходимо систематически изучать системные нормы справедливого доступа к информации для малых и средних инвесторов, совершенствовать механизмы отчетности за нарушение правил раскрытия информации. 

 совершенствование механизмов голосования и голосования акционеров котирующихся на бирже компаний.  Порядок голосования участников и эффективность результатов голосования непосредственно влияют на активность малых и средних инвесторов в осуществлении их прав на участие.  необходимо изучить механизмы голосования по категориям, учитывающие специфику китая и предусматривающие участие малых и средних инвесторов.  При рассмотрении на общем собрании акционеров важных вопросов, которые могут повлиять на интересы МСП, таких, как рефинансирование, распределение прибыли и т.д., необходимо учитывать право голоса МСП.  изучение путей совершенствования системы сбора голосов, с тем чтобы облегчить осуществление права голоса для малых и средних инвесторов. 

 совершенствовать механизм отдачи от инвестиций.  Это должно привести компании, имеющие листинг, к положительной отдаче инвесторам.  В соответствии с классификацией, отраслью, в которой котируются акции, возрастом выхода на рынок, этапом развития и т.д.  Создание диверсифицированной системы окупаемости инвесторов, совершенствование системы окупаемости акций, чтобы побудить котирующиеся на бирже компании взять на себя обязательства по окупаемости акций, если их стоимость ниже чистой стоимости активов.  при распределении дивидендов между компаниями, котирующимися на фондовой бирже, акционеры сами решают выбирать новые акции или наличные средства, как можно скорее ввести систему приоритетных акций. 

 совершенствование системы обеспечения инвесторов надлежащими условиями.  надлежащее управление инвесторами является эффективной мерой защиты малых и средних инвесторов, а также институциональной договоренностью, широко распространенной на внутренних и внешних рынках.  В настоящее время наша предпринимательская платформа, три доски, фондовые фьючерсы, финансовые талоны и операции по их финансированию внедряют систему должной осмотрительности для инвесторов, но она имеет низкий уровень и не имеет обязательной силы.  критерии классификации МСП и других инвесторов должны быть четко определены с учетом целей инвестиций, суммы активов, инвестиционного опыта, финансового положения, предпочтений в отношении рисков и добросовестной отчетности.  необходимо внедрить систему классификации рисков, связанных с продукцией, полностью раскрывать информацию, которая может повлиять на их интересы, и создать механизмы регулирования и отчетности в отношении профессиональной деятельности продавцов, с тем чтобы соответствующие товары или услуги предоставлялись соответствующим инвесторам. 

 богатые инвестиционные каналы и продукты.  все заинтересованные стороны на рынках капитала должны повышать осведомленность о работе с МСП.  развитие специализированных посреднических учреждений для малых и средних инвесторов.  Поощрение инновационной деятельности в целях разработки товаров, отвечающих низким рискам и относительно стабильным выгодам для малых и средних инвесторов.  на экспериментальной основе с уделением основного внимания защите мелких и средних инвесторов были опробованы механизмы увязки ставок управления общественным капиталом с доходностью продукции. 

 Создание плюралистических механизмов разрешения споров.  Необходимо более четко определить главную ответственность субъектов рынка за рассмотрение жалоб, усовершенствовать механизмы рассмотрения жалоб, в соответствии с законом открыто рассматривать процессы и процедуры.  Поддержка малых и средних инвесторов в урегулировании споров в консультации с субъектами рынка.  Содействие профессиональному урегулированию споров и арбитражу, а также бесплатное посредничество в спорах для мелких и средних инвесторов.  усилить юридическую обязательность согласительной процедуры и создать механизмы для согласования согласительной процедуры с арбитражем и разбирательством.  изучение соответствующих институциональных механизмов, которые могут помочь малым и средним инвесторам возбудить иски в соответствии с законом, и расширение доступа к средствам правовой защиты. 

 совершенствование системы компенсации для малых и средних инвесторов.  создание системы предварительного возмещения ущерба для поощрения субъектов, несущих ответственность за нарушение закона, к активному возмещению ущерба малым и средним инвесторам.  для того чтобы помочь мелким и средним инвесторам получить полную, своевременную и быструю компенсацию, необходимо, чтобы различные субъекты рынка создали механизмы оказания помощи самостоятельным инвесторам, создали специальные резервы на случай риска, расширили источники компенсационного финансирования.  создание систем управления рисками и компенсации для выхода на рынок котирующихся на бирже компаний в целях уменьшения ущерба, который могут понести малые и средние инвесторы. 

 Укрепление системы образования для мелких и средних инвесторов.  необходимо четко определить обязанности регулирующих органов, саморегулирующих организаций, рыночных субъектов и других Сторон, играть роль средств массовой информации и сетей, повышать информированность о правах и предупреждать риски для малых и средних инвесторов.  малые и средние инвесторы также должны активно осваивать инвестиционные знания и соответствующие навыки, повышать информированность о рациональном инвестировании, не слепо следовать за тенденциями, часто спекулировать и повышать свою способность к самозащите. 

 регулирование фьючерсных операций с ценными бумагами является задачей и обязанностью по защите малых и средних инвесторов, перед лицом новых обстоятельств и требований необходимо коренным образом изменить менталитет, унифицировать понимание и постоянно держать под контролем законные интересы малых и средних инвесторов.  своевременно совершенствовать систему контроля, строго соблюдать законы и правила.  общее усиление сотрудничества в области регулирования и формирование синергии в области защиты.  совершенствовать механизмы связи с МСП и своевременно реагировать на требования МСП.  Необходимо решительно пресекать такие серьезные нарушения, которые наносят ущерб интересам малых и средних инвесторов, как мошенническое распространение информации, раскрытие информации о нарушениях, внутренняя торговля, манипулирование рынком, крысиные склады и т.д., и повышать стоимость нарушений.  укрепление эффективной связи между правоохранительными органами и уголовным правосудием и повышение эффективности борьбы с преступлениями, связанными с фьючерсными ценными бумагами.  создание системы стимулов для подачи заявлений о нарушениях, обеспечение беспрепятственного доступа к источникам информации, совершенствование методов расследования сообщений, конфиденциальность и эффективная защита информаторов.  в качестве важной основы для оценки эффективности регулирования была усовершенствована Система проверки выполнения обязанностей по защите законных интересов малых и средних инвесторов.  всемерно развертывать информационно - пропагандистскую работу по вопросам регулирования и правоприменения, создавать механизмы для взыскания убытков, связанных с доверием, и повышать осведомленность субъектов рынка о добросовестном и законопослушном поведении. 

 защита прав и интересов малых и средних инвесторов является общесистемным проектом, охватывающим все общество, необходимо укреплять взаимодействие и сотрудничество с местными и отраслевыми органами, создавать постоянные механизмы связи, прилагать усилия для создания "правовой защиты, регулятивной защиты, саморегулирования, защиты рынка, самозащиты" систем защиты, стимулировать совместное участие и взаимодействие сил.  Создание баз данных, охватывающих весь рынок, и обеспечение межведомственного обмена информацией.  котирующиеся на бирже компании и рыночные органы должны соблюдать системы защиты прав и интересов МСП и поощрять культуру добросовестного ведения бизнеса и акционерного капитала.  создание механизма оценки гарантий для малых и средних инвесторов, в полной мере выполняющего функцию социального надзора, создание благоприятных условий для защиты малых и средних инвесторов во всем обществе, с тем чтобы малые и средние инвесторы могли пользоваться дивидендами от реформ на рынках капитала и развития, а также содействовать реализации "китайской мечты" на рынках капитала.